本周五的金融市场走势，再度给所有贵金属交易员“上了一课”：在本轮极为特殊的黄金牛市里，再按照传统的宏观央行政策逻辑进行交易，可能会倒上大霉。国际金价在本周五再度一路狂飙，现货黄金价格全天上涨1.5%至每盎司2324.15美元，盘中曾一度触及2330.06美元的纪录新高。

本周五的金融市场走势，再度给所有贵金属交易员“上了一课”：在本轮极为特殊的黄金牛市里，再按照传统的宏观央行政策逻辑进行交易，可能会倒上大霉。

　　国际金价在本周五再度一路狂飙，现货黄金价格全天上涨1.5%至每盎司2324.15美元，盘中曾一度触及2330.06美元的纪录新高。

　　尽管当天公布的数据显示，美国3月份非农就业增长强劲，令市场对美联储6月降息的概率押注进一步降温，但金价显然并未受到太多的负面影响，在短暂回调后便一路冲高，史上首次站上了2300美元关口。

　　毫无疑问，这样的走势表现在贵金属价格变动的历史上，是极为反常的。因为黄金多头在短线交易时几乎已做到了一件令人们往常难以想象的事——视美联储利率预期变动为“无物”。

　　但事实上，在本轮黄金的牛市过程中，这一幕其实已经不止一次出现。也许在去年年底，黄金价格最初脱离去年10月低点的催化因素，可能是市场对今年美联储降息的预期的推动，然而时至今日，在背后的上行逻辑上，黄金的牛市其实已经远远“走偏了”……

　　细细算来，在过去10天里，黄金价格有9天出现了上涨，在过去7周里则有6周出现走高。但与此同时，无论是上述哪段时期，业内对美联储年内的降息都在减弱。

世界黄金协会研究负责人JuanCarlosArtigas上月在接受媒体采访时就表示，去年超七成受访央行预计，未来12个月内全球黄金储备将增加。与发达市场相比，新兴市场更有可能增加黄金储备，因为前者的黄金储备已经位于相对较高水平。利率水平、通胀担忧、地缘风险、ESG、全球经济格局转变等因素，都是各国央行在配置黄金时最先考虑的关键问题。

　　事实上，如果以“天时地利人和”来形容黄金眼下基本面的处境，那么主要央行的降息年可算是“天时”，中东和俄乌地缘紧张局势引发的避险可算是“地利”，而主要央行黄金储备的增加、对冲基金和各国民众的购金热则无疑算得上是“人和”。

　　而眼下，即便“天时”(降息)可能延后，但“地利”与“人和”似乎便足以支撑起黄金这波历史罕见的上涨行情了！